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上投优势(375010)

读基金季报需防暗渡陈仓

(正序排列)
  • 2 楼说：
  • 　每一季度后，所有基金都会公布上一季的报告。今年二季度的基金报告即将出来，汇丰晋信基金公司的专家指出，读懂这些晦涩难懂的报告可以让基民对手中持有的基金状态进行简单的判断与分析，以便跟踪自己所持有的基金运行情况，同时读懂基金经理对未来市场的看法。

    　　汇丰晋信基金专家提醒基民注意以下几点：首先，要关注基金份额的变化情况。基金季报会披露“期末基金份额总额”的数据。基金规模过大或者规模过小，对基金的投资组合流动性、投资风格、投资难度等都会存在不利影响，百亿元以上的和2亿元左右的，都值得注意，就像人太胖或太瘦都不健康一样。同时，还要关注“基金份额变化”。这个数据显示的是基金份额在此季度内变化的情况，包括申购的份额和赎回的份额。大规模的申购与赎回肯定都会使基金经理由于资金压力而调整基金仓位，影响投资回报。

    　　其次，看基金季报还要注意基金仓位变化，因为基金仓位的变化直接反映出基金经理们对下一季行情的看法。一般而言，基金仓位越重或加仓幅度越大，意味着基金经理对短期行情越乐观。反之，则意味着基金经理对短期行情不乐观。2005年年底，在市场仍然低迷时，基金整体却在小幅加仓，显示出基金在当时的估值水平上对A股市场充满了信心，这也为基民们提供了一个判断大势的依据。

    　　第三，基金季报还会披露“十大重仓股明细”，这也是考察基金投资风格和选股思路的重要依据。从重仓股的行业和特征可以看出基金经理的偏好，比如某只基金的前十大重仓股多是大盘权重股或蓝筹股，那可基本判定这只基金的投资风格趋于稳健。另外，还可以看“持股延续性”。根据基金该季度公布的十大重仓股名单与上季度十大重仓股名单比较，相同的股票数量越多，说明基金调仓频率低。反之则说明基金经理喜好短线操作。

    　　需要注意的是，读基金的季报不能光看披露的数据，因为季报中的数据只截止到上个季度的最后一天，公告时间与投资组合时间存在20天左右的时差，就在这20天内，说不定基金经理早已“暗渡陈仓”。

    　　最后要提醒的是，普通投资者可以通过以下几方面获得基金季报信息：中证报、上证报、证券时报、各财经网站、门户网站及各基金公司网站。    沈春宁
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